狗屎币也就是圈内熟知的SHIB柴犬币，很难复刻2021年百倍暴涨的超级行情，但在牛市周期中依然具备阶段性短期火热的可能性，很难走出长期持续性的上涨行情，这也是近几年整个迷因赛道结构变化之后市场达成的共识。2021年SHIB依靠全网流量、马斯克背书、熊市末期散户资金集中抱团，在短短数月之内走出数万倍涨幅，巅峰时期市值跻身加密资产前十，一度成为全球参与人数最多的迷因币种，不过从2022年牛市结束之后，这枚币种的基本面和市场地位就在发生持续性的下滑，即便项目方不断推进生态建设，也没能扭转整体长期走弱的大趋势。
超高的代币总量是限制SHIB走大牛的核心桎梏，其总供应量长期维持在589万亿枚左右，虽然早期以太坊创始人销毁了四成代币，但剩余流通体量依旧十分庞大，想要推动币价出现十倍以上上涨，需要海量增量资金进场承接。项目方设计的手续费销毁机制原本是长期通缩的核心逻辑，巅峰时期单日销毁规模能够达到千万枚级别，而现阶段日均销毁量已经缩水至数百万枚，单日销毁价值仅有十几美元，通缩速度几乎可以忽略不计，通缩逻辑失效之后，长期支撑币价上涨的底层逻辑已经不复存在。同时项目打造的Shibarium二层网络虽然累计交易笔数突破十亿笔，但日均实际有效交易常年不足千笔，链上锁仓价值长期低迷，去中心化交易所ShibaSwap每日交易量长期不足十万美元，生态缺少真实用户和落地场景，无法依靠生态产生持续买盘，只能依靠纯投机资金拉动行情。
整个迷因赛道的流量分流，也是SHIB很难再度爆火的关键因素。2021年市场上优质迷因币种数量稀少，绝大多数散户的投机资金只能集中在狗狗币和SHIB两个标的之上，而之后每一轮行情，Solana公链都会诞生大量新生迷因币种，资金更加偏爱盘子更小、故事更新颖、拉升阻力更低的新项目，存量资金被不断分流。数据层面能够明显看出，虽然SHIB的持币地址稳定在160万左右，每月依旧有少量新增持币用户，但绝大多数新增地址都是小额持仓的散户，机构资金已经连续数年很少布局SHIB，大量早期巨鲸在高位完成出货之后，只剩下零星资金会在大跌之后逢低小幅吸纳，每当盘面出现小幅拉升，交易所就会出现大额代币转入变现的情况，抛压会随时压制上涨空间。目前超过八成以上的持币账户都处于深度浮亏状态，长时间被套牢的筹码会在每一轮反弹中不断卖出，进一步拉长行情回暖的周期。
SHIB唯一能够再度短期火起来的契机，只会出现在比特币大牛市中后期，市场投机情绪全面泛滥，散户愿意追逐低单价币种的时候。过往两轮牛市都能发现，牛市前期资金会扎堆主流币和赛道币，牛市末期流动性过剩，大量新手投资者会偏爱单价极低的币种，SHIB凭借足够高的知名度和群众基础，往往会迎来一轮短期脉冲行情，单次涨幅普遍在一倍到三倍区间，很难走出十倍以上行情。除此之外，ETF落地、海外支付合作、二层网络重大升级这类利好，只能够带来短期一两天的拉升，无法改变长期趋势，近几年数次利好落地之后，币价都出现利好兑现下跌的走势，市场已经对项目常规利好形成免疫。SHIB已经从成长型迷因币，变成了牛市末期的情绪标的，失去了行情主导权。
狗屎币不会彻底归零，依靠庞大的社区体量，永远会拥有一部分忠实持有者，但属于它的黄金时代已经彻底结束，未来不会再出现跨周期的持续大涨，仅能等待牛市尾声的短期热度炒作。对于普通投资者来说，不能再用2021年的历史行情去预判后续走势，存量筹码过多、生态变现能力不足、赛道持续分流、通缩停滞这四大问题，在短时间之内都无法解决，这也注定这枚币种很难重新回到主流热点的行列之中，仅适合短线博弈情绪，并不适合长期埋伏等待超级行情。
