比特币刚诞生的初期不存在市场化交易价格，创世区块挖出之后很长一段时间价值等同于零，首个理论定价出现在2009年10月，1美元大约可以兑换1309枚比特币，折算单枚价格不足0.001美元。
2009年1月3日，中本聪挖出创世区块，比特币网络正式诞生。在接下来大半年时间里，比特币只是密码极客圈内的实验产物，没有交易所、没有买卖订单，大家依靠CPU挖矿获取代币，社区内大多免费互转、互相赠送，不存在公认的美元标价。当时没有人会将比特币视作可以交易的资产，挖矿纯粹出于技术爱好，自然无法形成市场价格。同年10月，有网站依据挖矿电费成本推算出比特币参考汇率，这也是历史上第一份公开计价标准，但这仅仅是理论估算，并非真实买卖形成的行情，很难找到可以成交的渠道。
真正具备参考意义的实物交易行情，来自2010年5月22日知名的披萨交易事件。一名程序员在论坛出价10000枚比特币，换取两份披萨，按照披萨当时的市价折算，单枚比特币价格大约0.0025至0.004美元。这笔交易被看作比特币第一次落地现实消费，也是大众最熟知的早期价格标杆。不过此时交易依旧局限论坛点对点私下成交，流动性极低，价格波动随意，不同交易者之间的兑换报价差异较大，还没有统一、连续的K线行情。随后小型交易网站陆续上线，比特币流动性缓慢提升，在2010年下半年价格逐步上行，年末短暂触及0.3美元附近。
很多新手容易混淆理论定价和市场成交价，简单区分可以理解为：2009年只有估算价格，无法稳定变现；2010年披萨交易才诞生真实落地交易价格。早期极低的币价也造就了币圈广为流传的财富故事，但是需要客观看待历史环境，当年参与人群极少，认知门槛很高，普通人即便知晓比特币，也很难长期持有。同时早期市场缺乏监管、交易渠道简陋，风险远高于当下，不能单纯依靠早期暴涨历史简单推演未来行情。
