中国内地不会发行传统意义上的私人稳定币，唯一官方数字货币是由中国人民银行发行的数字人民币（e-CNY）；而中国香港特别行政区作为国际金融中心，已于2025年8月1日正式实施稳定币条例，建立了法币稳定币发牌制度，预计首批合规稳定币发行人牌照将在2026年年初发出。这意味着，在中国境内，私人机构发行与法币挂钩的稳定币属于违法行为，但在香港的特定监管框架下，合规稳定币的发行已进入实操阶段。
中国内地对稳定币采取了严格管控的立场。根据中国人民银行法及相关监管政策，人民币是唯一法定货币，明确禁止任何私人机构发行与法币挂钩的代币。2021年发布的关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知全面禁止了金融机构参与虚拟货币业务。境内公司发行锚定人民币的稳定币属于非法行为。内地选择的路径是发展由央行主导的数字人民币，这是一种具有法偿性的主权数字货币，其发行和流通完全由央行管控，构建一个安全、可控的数字支付生态，本质上与私人稳定币不同。
香港正积极拥抱稳定币创新，并建立了全球领先的监管框架。香港金融管理局在2025年推出的稳定币条例及配套指引，为核心制度。根据规定，任何人在香港发行法币稳定币或向香港公众积极推广，都必须向金管局申领牌照。牌照申请门槛很高，要求申请人为香港注册法团，实缴资本不少于2500万港元，储备资产须为高流动性资产且全额支持，并建立严格的赎回机制和反洗钱措施。金管局已明确表示，发牌是一个持续过程，首批牌照预计在2026年年初发出。
多家国际和本地巨头已表达申请意向或参与前期测试，市场竞争态势初显。包括中国银行（香港）、渣打银行（香港）与科技公司组成的财团、蚂蚁集团旗下蚂蚁数科和蚂蚁国际、京东科技等机构都在积极布局。这些潜在发行方看中的是稳定币背后的战略价值，即掌握未来链上支付网络的铸币权和构建新金融生态的机遇。香港的监管沙盒此前已对部分项目进行了测试，为正式发牌积累了经验。
在港发行离岸人民币稳定币被视为一个具有战略意义的探索方向。这有助于在加密货币领域扩大人民币的计价和应用场景，服务于跨境贸易结算等需求，并为人民币国际化提供新的路径。这也面临现实挑战，包括离岸人民币的储备资产管理、与美元稳定币的竞争以及跨境监管协同等问题。香港金管局对此持开放但审慎的态度，要求发行方必须充分考虑应用场景和储备资产的可靠性。
香港的举措是中国在平衡金融安全与创新发展、参与全球数字金融竞争的关键一步。通过境内严控主权数字货币、境外（香港）试点合规私人稳定币的双轨制策略，中国试图在维护金融稳定的同时，在新兴的数字资产领域占据一席之地。对于市场和投资者而言，关注点应集中于香港金管局官方的发牌进展，警惕任何未获牌照的所谓人民币稳定币宣传，防范相关诈骗风险。
