判断牛市是否接近尾声，需综合观察市场行为、资金动向及情绪指标三大核心信号。当大户抛售行为增加、市场杠杆率飙升、增量资金枯竭且山寨币集体滞涨时，往往预示着行情拐点临近。这些现象共同构成市场顶部的典型特征，投资者需警惕其中任何两项同步出现的风险。
大户与机构动向是判断牛市健康度的关键风向标。若链上数据出现长期持有者集中转移资产至交易所、鲸鱼钱包余额持续下降，或比特币ETF出现资金净流出，表明主力资金正在撤离。交易所比特币储备量若从低位反弹，往往暗示抛压加剧，此时需结合衍生品市场未平仓合约激增的现象交叉验证，因杠杆泡沫破裂常成为牛转熊的导火索。
市场情绪与杠杆风险构成第二层预警机制。当恐惧贪婪指数持续处于极度贪婪区域，配合永续合约资金费率畸高、借贷平台稳定币利率飙升，显示市场已陷入非理性繁荣。此时若伴随主流币波动率骤降但山寨币波动加剧的背离现象，或社交媒体出现稳赚不赔类狂热言论，则进一步确认风险积聚。
资金流动格局变化提供第三维度印证。新入场资金增速放缓时，往往出现比特币独涨而中小市值代币普遍跑输大盘的现象。当市场热点仅集中于MEME币等纯炒作标的，且项目方解锁抛压明显增大，表明场内资金已无力支撑全面行情。此时需特别关注稳定币总市值是否出现拐点，因其直接反映场外资金入场意愿。
典型牛市周期约持续2-3年，若行情已运行至减半后的第18个月左右，需提高警惕。当美联储货币政策转向紧缩预期升温，或出现黑天鹅监管政策时，即便技术指标尚未完全恶化，也应主动降低仓位。真正的牛市终结往往始于流动性收紧与估值泡沫的双重绞杀，而非单纯的技术回调。
